文：新湖期货　　

　　甲醇要点提示：

　　国内供需：西北、河南地区部分装置临时停车，开工下降，5月份开工预期下降至72%（前值72.5%）。下游甲醛需求持续性上升，预计5月份增量在10万吨附近，其他下游难有明显增量。

　　国际：特立尼达245万吨装置重启，卡维230万吨装置中，Busher165万吨装置运行不稳，听闻停车。国外供应自5月份起开始增加，预计6月份进口量上升。5月份进口103上下，6月份进口或在110以上。

　　现货：节后下游补库，内地工厂销售尚可，短线价格坚挺。

　　煤炭：动力煤供应端偏紧短线难以解决，价格较为坚挺。

　　库存：港口去库周期结束，5月份开始小幅累积。

　　后市分析：供应虽上升较为明显，但传统下游持续发力市场，供需层面虽有所转弱，但整体库存矛盾未显现，且成本端、宏观氛围支撑良好，短线09盘面相对坚挺。关注成本端对烯烃装置开工的影响。

　　甲醇周报（0503-0507）

　　一、本周价格行情回顾

• 现货价格

　　节后下游补库，内地工厂销售尚可，短线价格坚挺。

　　表：本周部分地区甲醇市场价格涨跌情况

　　数据来源：新湖品种事业部

　　2、期现价差

　　表9：本周期现价差分析

　　3、外盘价格

　　特立尼达245万吨装置重启，卡维230万吨装置中，Busher165万吨装置运行不稳，听闻停车。国外供应自5月份起开始增加，预计6月份进口量上升。5月份进口103上下，6月份进口或在110以上。

　　表：国际市场价格、价差与运费

　　数据来源：新湖品种事业部

• 基本面情况分析

　　供应上升、传统下游发力市场、煤炭底部支撑持续上升、东部部分MTO装置利润亏损

　　1、国内装置开工情况（分原料）

　　2、下游主要产品利润情况

　　3、进口及国内主要区域利润情况

　　数据来源：新湖品种事业部

　　4、跨区域套利情况

　　图：华东3套MTO利润

　　数据来源：新湖品种事业部

　　5、库存

　　5月6日，江苏港口库存40.4万吨，环比下降0.6万吨，浙江29.5万吨上升5.3万吨，广东5.9万吨上升0.2万吨，福建2.7万吨上升1.2万吨，主要港口库存较上周上升6.1万吨。

　　图：库存/周度消费比

　　数据来源：新湖品种事业部

　　6、供需平衡表

• 现货价格

　　部分CTO工厂货物外销，整体市场交投放缓，氛围转弱。

　　表：本周部分地区甲醇市场价格涨跌情况

　　数据来源：新湖品种事业部

　　2、区域价差

　　表：各地区市场价差与运费

　　数据来源：新湖品种事业部

　　3、期现价差

　　表9：本周期现价差分析

　　4、外盘价格

　　特立尼达245万吨装置重启，卡维装置重启中，国外供应增加明显，5月份进口103上下，6月份进口或在110以上。

　　表：国际市场价格、价差与运费

　　数据来源：新湖品种事业部

　　二、基本面情况分析                                

• 1、供需开始转弱，库存回升，西北CTO装置检修兑现情况仍需关注

　　图：主要区域成本情况

　　数据来源：新湖品种事业部

　　图：华东3套MTO利润

　　数据来源：新湖品种事业部

　　2、库存

　　4月29日，江苏港口库存41万吨，环比上升0.2万吨，浙江24.2万吨下降1万吨，广东5.7万吨上升1万吨，福建1.5万吨下降0.3万吨，主要港口库存较上周下降0.3万吨。

　　图：全国甲醇开工率

　　数据来源：新湖品种事业部

　　供需平衡表

责任编辑：李铁民