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　　原标题：认购逆市增仓

　　来源：期货日报

　　作者：牛秋乐 冯世佃

　　6月29日，两市振荡走弱。期权方面，标的资产50ETF跌0.85%，华泰柏瑞300ETF（510300）跌1.02%，嘉实沪深300ETF跌1.06%，各品种期权隐波低位振荡，50ETF期权合成标的仍保持升水，认购期权逆市增仓，期权市场情绪中性偏积极。

　　盘后数据显示，50ETF期权市场成交回暖，持仓量也有所上行。当日期权总持仓2888748张，较前一交易日增加170443张。其中认购合约持仓1729241张，较前一交易日增加131219张，认沽合约持仓1159507张，较前一交易日增加39224张。持仓量PCR值0.6705，较前一交易日减少0.0305。成交量方面，当日全市场合计成交1604682张，较前一交易日增加131988张。其中认购期权成交936414张，较前一交易日增加27612张，认沽合约总成交668268张，较前一交易日增加104376张。日成交量PCR值0.7136，较前一交易日增加0.0932。

　　沪深300三个期权品种成交持仓也全线回升。其中，沪300ETF期权成交量1279937张，持仓量1804893张，成交额为13.629亿元；深300ETF期权成交量为216807张，持仓量为321647张，成交额为2.064亿元；沪深300股指期权成交量85778张，持仓量191508张，成交额为6.811亿元。

　　当前各品种期权隐波低位振荡，50ETF期权合成标的仍保持升水。数据显示，目前50ETF期权主力认购平值合约隐波为16.10%，认沽平值隐波为14.53%。沪300ETF期权主力认购平值合约隐波为15.56%，认沽平值隐波为15.84%。深300ETF期权主力认购合约隐波16.14%，认沽平值隐波16.70%。沪深300指数期权近月认购平值合约隐波为14.30%，认沽平值隐波为20.22%。从各个期权主力合约波动率微笑曲线看，认购及认沽隐波在10%至30%区间内，处于历史低位。

　　操作策略上，短期来看，建议回调做多。可买入平值或虚值看涨，也可构建牛市价差策略。此外，当前隐波处于低位，两市量能连续多日维持在万亿元关口附近，双卖投资者性价比降低，投资者要注意风险，可买入虚值期权构建蝶式或鹰式策略。（期货投资咨询证编号Z0002616 Z0015710）

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责任编辑：赵思远