文：光大期货
沪锌昨日夜盘跳开拉涨，并于今日上午一路升至涨停板。在基本面没有太大变化的情况下，此轮上涨主要是由利多消息所引发的担忧情绪而推动起来的。在欧洲电力节节攀升的情况下，全球精锌冶炼巨头企业Nyrstar突然宣布将对其三家欧洲冶炼厂的产量进行削减，幅度高达50%。不过，Nyrstar三家冶炼厂总体产能约70万吨，其减产措施对于全球的供给影响不超过3%，幅度较小，所以此次行情主要还是受情绪驱动而产生的。
展望后市，一方面，虽然全球面临通胀加剧的境况，但美联储会议纪要表明了其将在11月进行Tapper的潜在目标，也就是说，虽然全球通胀的加剧在短期内可能会对沪锌价格提供利好，但从中长期来看并不支持锌价进一步走高。另一方面，限电政策对镀锌及压铸合金企业的开工率造成了一定影响，初级下游对于精炼锌的采购意愿有所降低；此外，房地产行业维持弱势，钢材限产，同时京津冀及周边地区的钢铁企业还即将迎来采暖季错峰生产，同样会通过镀锌企业而对精锌需求造成负面影响，也就是说，沪锌需求端的中长期表现亦不支持其价格的进一步走高。
综上所述，虽然沪锌短期内有保持强势的可能，但中长期并不存在持续走高的基础，不建议盲目追高，注意持仓风险。
责任编辑：李铁民
