股指
三大股指全部收跌，权重跌幅会比500更多一些，但整体而言，A股市场今天整体的情绪毕竟低迷。情绪低迷的原因，我们认为可能是受到消息面的影响，网传的囤粮消息加剧了市场的恐慌情绪，午后的抛售压力明显加大，随着屯粮消息的澄清，市场情绪有所回暖，但并未收复全部失地。我们认为股指走低是延续了经济预期下行的逻辑，这一点和债、商品这两天的走势也能相契合。随着FOMC会议的临近，A股市场情绪恐难大幅改善，我们建议仍以观望为主。
铁矿石
昨天夜盘铁矿震荡下跌，今天白天铁矿跌停，封板至565.5元/吨。我们前期始终维持对铁矿偏空的观点，主要是铁矿基本面较差，加之最近限产加严，下游钢材需求崩塌，导致铁矿产生了一波新的下行驱动。库存方面，港口库存已突破1.45亿吨，近几周累库速度较快，按照当前速度年底库存大概率累至1.6亿吨左右。另外钢厂大量抛售长协矿，贸易商手中的矿较多，市场情绪较为悲观。下游钢材需求崩塌，整体黑色板块下行，铁矿需求也岌岌可危。策略上，依然保持对铁矿看空的观点；但是01合约可能会有冬季补库的行情，可以考虑介入0105正套。
成材产量十月以来有所回升，但在环保、能耗双控和华北采暖季限产即将常态化执行等影响下，产量回升空间有限，大概率仍将维持偏低水平，终端需求表现仍较差，成交持续偏弱，在需求走弱负反馈以及成本拖累影响下建材价格大概率仍将趋势走弱。
原油价格继续冲高叠加柴油价格下行，导致简单偏重质原油加工的地炼综合加工利润大幅走弱，部分炼厂沥青开始挺价，沥青重走成本支撑逻辑。近期山东华北地炼沥青走货突然好转，但华东、西北、华南地区的终端消费依然难言乐观。沥青上周厂库去库2.19万吨，社库去库5.86万吨，总体去库8.05万吨，录得最近几周来的最大去库水平，目前总体库存推算为289.3万吨，依然高于去年同期的256万吨的水平，10月环比去库21.863万吨也低于去年同期约30万吨的水平，我们认为当前的去库是阶段性的需求推动，且下周随着北方大部分区域大降温，需求端的支撑恐难持续。在成本端，原油走势依然强劲，周五夜盘继续拉升导致沥青和油品临近夜盘尾盘再度拉高，在目前炼厂总体加工利润趋弱的背景下，沥青下方支撑亦将开始发力。短期沥青需求转好之下，加之京博轮检产量偏低，京博仓单注销对近月的支撑依然存在，短期可以轻仓多单和正套尝试，但正套头寸不可过于恋战，跟踪下周需求情况。
点评分析师及助理分析师依次为：王梦颖（Z0015429）、李春阳（F03086646）、盛明星（F3060519）、顾双飞（Z0013611）
责任编辑：李铁民
